软件知识产权的大规模减值

作者提出，软件与 SaaS 长期的高毛利并非来自垄断或网络效应，而是来自能写软件的人供给稀缺，AI 智能体正在让这种稀缺消失。他认为 Jevons 悖论带来的新增软件多为高度定制、可寻址市场更小，而销售与营销环节无法同步提速，因此软件工厂模式难以成立。智能体还能快速克隆产品并迁移数据，研发支出更像维持现状的运营成本而非可折旧资产，收购中的技术溢价也随之趋近于零。